फेडरल रिजर्व ने बुधवार को अपनी बेंचमार्क ब्याज दर में एक चौथाई प्रतिशत की कटौती की, और इस साल संकटग्रस्त श्रम बाजार को गति देने के प्रयास में अपनी दूसरी ब्याज दर में कटौती का विकल्प चुना।
व्यापक रूप से अपेक्षित कदम से राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प द्वारा मांगी गई ब्याज दरों में कमी आएगी, हालांकि कटौती का आकार राष्ट्रपति द्वारा बार-बार बुलाए गए प्रमुख गिरावट से कम है।
फेड ने पहले दिसंबर में अपनी अगली बैठक में अतिरिक्त तिमाही-बिंदु कटौती का अनुमान लगाया था, लेकिन फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने बुधवार को ब्याज दरों में एक और कटौती के दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितता व्यक्त की।
पॉवेल ने वाशिंगटन, डीसी में एक संवाददाता सम्मेलन में संवाददाताओं से कहा, “दिसंबर में नीतिगत दर में और कटौती कोई पूर्वनिर्धारित निष्कर्ष नहीं है – वास्तव में, इससे बहुत दूर है।”
डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज, एस&पॉवेल द्वारा आगे दर में कटौती की संभावना पर संदेह जताए जाने के बाद पी 500 और टेक-हैवी नैस्डैक में थोड़ी गिरावट आई।
नीति ने एक सप्ताह के सरकारी शटडाउन की शुरुआत के बाद से पहली ब्याज दर समायोजन को चिह्नित किया है, जो आर्थिक गतिविधि को ठंडा करने की धमकी देता है, जबकि फेड नीति निर्माताओं द्वारा बेशकीमती स्वर्ण-मानक संघीय डेटा की रिहाई को तेजी से प्रतिबंधित कर दिया गया है।
बुधवार को बोलते हुए, पॉवेल ने सरकारी शटडाउन से हुए आर्थिक नुकसान को स्वीकार किया लेकिन इसके स्थायी प्रभाव को कम कर दिया।
पॉवेल ने कहा, “संघीय सरकार के बंद होने से आर्थिक गतिविधियों पर असर पड़ेगा, लेकिन बंद खत्म होने पर ये प्रभाव उलट जाना चाहिए।”
आर्थिक आंकड़ों को रोकने के एक दुर्लभ अपवाद में, अमेरिकी सरकार ने पिछले सप्ताह एक मुद्रास्फीति रिपोर्ट जारी की, जिसमें मूल्य वृद्धि में निरंतर तेजी देखी गई, जो श्रम बाजार को पुनर्जीवित करने के फेड के प्रयास को जटिल बना सकती है।
हाल के महीनों में मुद्रास्फीति बढ़ी है जबकि नियुक्तियां धीमी हो गई हैं, जिससे आर्थिक दोहरी मार का खतरा पैदा हो गया है जिसे “स्टैगफ्लेशन” कहा जाता है।
उन आर्थिक स्थितियों ने फेडरल रिजर्व को मुश्किल में डाल दिया है, क्योंकि केंद्रीय बैंक को मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखने और रोजगार को अधिकतम करने के लिए दोहरे जनादेश को संतुलित करना होगा।
फेड की नीति निर्धारण संस्था फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) ने बुधवार को एक बयान में कहा, “आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में अनिश्चितता बनी हुई है। समिति अपने दोहरे जनादेश के दोनों पक्षों के जोखिमों के प्रति चौकस है और यह मानती है कि हाल के महीनों में रोजगार में गिरावट का जोखिम बढ़ गया है।”
यदि फेड टैरिफ-प्रेरित मुद्रास्फीति से बचाने के साधन के रूप में ब्याज दरें बढ़ाता है, तो इससे अर्थव्यवस्था में मंदी आने का जोखिम है। दूसरी ओर, अगर फेड भर्ती में मंदी की स्थिति में अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए दरें कम करता है, तो इससे खर्च बढ़ने और मुद्रास्फीति खराब होने का खतरा है।
पिछले महीने, फेड ने इस वर्ष अपनी पहली ब्याज दर में कटौती का विकल्प चुनते हुए, अपनी बेंचमार्क ब्याज दर में चौथाई प्रतिशत की कटौती की। संघीय निधि दर 3.75% और 4% के बीच है, जो 2022 के बाद से इसका सबसे निचला स्तर है।
राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प और फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेरोम पॉवेल 24 जुलाई, 2025 को वाशिंगटन में फेडरल रिजर्व के 2.5 बिलियन डॉलर के मुख्यालय नवीकरण परियोजना के दौरे के दौरान पत्रकारों से बात करते हैं।
चिप सोमोडेविला/गेटी इमेजेज़
पिछले महीने, फेड की नीति निर्धारण संस्था, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) ने वर्ष के शेष समय में दो अतिरिक्त तिमाही-बिंदु दर कटौती का अनुमान लगाया था। इसके विपरीत, ट्रम्प ने दर में कुल 3 प्रतिशत अंकों की कटौती का आह्वान किया है।
ट्रम्प ने फेड पर दबाव अभियान चलाया है जिसकी कोई मिसाल नहीं है।
हाल के महीनों में, ट्रम्प ने फेड के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स के एक सदस्य को बर्खास्त कर दिया और दूसरे के लिए सीनेट की पुष्टि सुनिश्चित कर दी। दोनों अधिकारी उन 12 नीति निर्माताओं में से थे जिन्होंने पिछले महीने के ब्याज दर निर्णय पर वोट डाला था, हालांकि फेड बैठक से कुछ दिन पहले उनकी स्थिति अनिश्चित बनी हुई थी। वे दोनों बुधवार को फिर से वोट डालने के लिए तैयार हैं।
व्हाइट हाउस के शीर्ष आर्थिक सलाहकार स्टीफन मिरान, जो पिछले महीने फेड में शामिल हुए थे, ने दर में आधे अंक की बड़ी कटौती के पक्ष में एकमात्र वोट दिया।
ट्रम्प ने बोर्ड की सदस्य लिसा कुक को बर्खास्त करने का प्रयास किया, जिन्होंने अपने निष्कासन के प्रयास को लेकर ट्रम्प पर मुकदमा दायर किया था और कहा था कि इस फैसले ने स्वतंत्र संघीय एजेंसी में एक कर्मचारी के रूप में उनकी कानूनी सुरक्षा का उल्लंघन किया है। ट्रंप ने कहा कि उन्होंने कुक के खिलाफ बंधक धोखाधड़ी के आरोपों के चलते उन्हें हटा दिया।
संघीय कानून राष्ट्रपति को फेड बोर्ड के एक सदस्य को “कारण के लिए” हटाने की अनुमति देता है, हालांकि केंद्रीय बैंक के 112 साल के इतिहास में किसी भी राष्ट्रपति ने इस तरह हटाने का प्रयास नहीं किया है।
पिछले महीने, एक संघीय न्यायाधीश ने एक प्रारंभिक निषेधाज्ञा जारी की थी, जिसमें फेड को कुक को फेडरल रिजर्व सिस्टम के गवर्नर के रूप में अपनी भूमिका जारी रखने की अनुमति देने की आवश्यकता थी, क्योंकि उनका मुकदमा अदालतों में चल रहा था।
